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邻家有女初长成725提示50家最具并购价值上市公司出台(附名单)- 股票行情资讯网
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乱世出英雄,乱市也出大企业。
昨日a股在创出2050点反弹新高后,指数再度翻绿,沪指先后失守2000点和1900点,最低探至1889点。回首一年来a股市场的雪崩式下跌,导致二级市场的投资者损失惨重。然而,上帝关闭了一扇门的同时,却打开了另一扇门——并购。
“股价的持续下跌使得a股的估值水平被彻底改变。”上周末,浙商理事会推出了“2008中国最具并购价值的50家上市公司”榜单,浙江华睿投资管理有限公司董事长宗佩民在推出当天对前来的众多浙商如是说。目前的沪深股市,股票价格低于每股净资产的公司超过130家,市盈率低于10倍的公司超过209家(截至10月24日)。“非理性的估值带来了并购上市公司的机会增加,且风险降低。”
价值
a股大熊市带来大机会
一方面,资本市场的波动带给企业并购机会,另一方面,浙江企业要进一步发展需要走出一条不同以往的路径,路径之一就是并购。
在业内人士看来,最近三年以来,银根紧缩、人民币升值、能源价格上涨、劳动力成本上涨等等一系列因素使得一部分以加工制造出口为主的浙江企业举步维艰。如何跨越当前的困难?如何实现产业升级?如何获取更加长远的发展?对于部分实力企业,并购是一剂强身健体的良药。
“有效的市场并购,将使企业扩大经营规模,获取先进技术,降低原料成本,拥有专业人才,并提升行业地位。同时也有助于实施多元化战略,有效分散投资风险。”ibm(中国)全球企业咨询部运营战略首席顾问白立新说。
浙商企业需要并购机会。那么,浙商的并购能力如何呢?从资本方面来看,据不完全统计,浙江拥有超过7000亿元民间资本在全国各地不同领域流动,炒房团、炒矿团总和浙江资本联系在一起。显然,浙商民间资本充裕,资本不是难题。从整合能力方面来看,从上世纪90年代的国有企业改制到最近几年的买壳上市,浙江企业已经积累了丰富的经验。总体而言,浙商已经具备并购的实力。
对于现在蔓延全球的经济危机,白立新认为,在危机当中,越是危机深重的时候,越是创新容易有成就的时候。“危机会导致产业的并购。产业的重组,也会导致产业重大的创新。”
“可以开始为并购做准备了。”曾掌控千亿巨资的原博时基金董事长吴雄伟也认为,当沪指在1800点以下时,股价低于净资产的上市公司有200多家,从重置成本的角度来看已现并购时机。
标准
行业和市场放在首位
此次浙商理事会推出的最具并购价值的50家上市公司,遴选标准主要是四个:行业前景、市场地位、并购价值以及并购可行性。
第一个标准是行业前景。浙江企业以传统制造业为主,例如纺织、机电、日用小商品等。如要成功实现产业转型和升级,必须重点发展先进制造业,大力发展金融、软件、旅游和通讯等新兴产业。立足这一宏观要求,榜单重点关注具有较高技术含量的制造型企业及发展前景远大的金融、通讯、旅游、现代服务业等行业上市公司。
第二个标准是市场地位。浙江企业的一个主要特点是规模不大,部分行业集聚区集中度很低,如慈溪的家电、玉环的阀门和汽车配件、绍兴的纺织、义乌的小商品等等。可是浙江重量级的大企业依然偏少。考虑这一现状,榜单重点关注行业龙头企业,市场地位高,行业影响力较大,将来企业可借助力量登上新的台阶。
第三个标准是并购价值。并购价值实际上是并购目标的被整合价值。就是说,并购行为能够产生“1+1>2”的效应。要达到这一目标,必须关注两个主要方面:其一是被并购目标自身的价值。如并购目标拥有知名品牌、先进技术、卓越团队和特许资质等等,这些亮点能够带给并购方预期的价值。其二是并购目标与浙江企业的对接能力。如浙江优势企业与并购目标的强强联合打造行业龙头;浙江弱势企业与并购目标的强弱联合可以以强扶弱;浙江弱势企业与并购目标在优势互补后形成强势企业。
第四个标准是并购可行性。并购要存在可能性,就要求并购目标在体制或者股权分布上存在“缺口”,这个“缺口”就是并购的机会。例如,上市公司的股权分散,第一大股东持股比例很低且缺乏一致行动人,对于这类企业,直接通过二级市场就能坐上第一大股东的“宝座”,进而可以改选董事会,控制或影响公司的决策和经营。再例如,上市公司是国有控股企业,而根据政府对国企改革的相关政策,国有成分将退出这一类竞争性行业,政府存在国有股退出的意愿和计划等等。
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发布于:2008-11-20 已被阅读: 次
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